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[股票债券基金的资产组合]股市资金平衡

股票、债券投资组合 我国首例违约债券股票代码

因此投资者开始时可以承受一定的风险损失,而不必立即采用利率免疫策略。2、消极债券投资组合管理消极的债券组合管理者通常把市场价格看作均衡交易价格,因此,他们并不试图寻找低估的品种,在债券投资组合管理过程中,通常使用两种消极管理策略:一种是指数策略,目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现;另一种是免疫策略,这是被许多债券投资者所广泛采用的策略,目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险。指数策略和免疫策略都假定市场价格是公平的均衡交易价格。它们的区别在于处理利率暴露风险的方式不同。债券指数资产组合的风险报酬结构与所追踪的债券市场指数的风险报酬结构近似;而免疫策略则试图建立一个几乎是零风险的债券资产组合。在这个组合中,市场利率的变动对债券组合的表现几乎毫无影响。三、我的投资组合如果我有20亿资金,综上分析来看,投资股票,收益高,但其风险也大;投资债券,风险小,其收益也低。作为投资者,

第四步 定期重新调整平衡股票和债券基金组合

就需要重新调整平衡。一般每隔3个月或者半年定期进行一次调整。需要注意的是,股票市场和债券市场经常背道而驰,二者的调整经常是反方向的,只有这样才能重新获得平衡,符合既定的目标。例如,2007年中信标准普尔300指数大涨157%,但是中信标准普尔全债指数大跌1。05%。2008年中信标准普尔300指数大跌65%,但是与此同时,中信标准普尔全债指数则大涨9。57%。股市和债市涨涨跌跌,会导致你原来的资产配置比例发生较大变化。比如,2007年年初你的资产配置比例中股票和债券是3∶2,保持中高风险组合。2007年股市上涨157%,债市下跌1。05%,到了2007年年底你的资产配置中股票和债券比例变化为4∶1,风险程度从中高风险变成高风险。如果你还想保持中高风险配置,你就需要降低股票配置比例,提高债券比例。一般是内部存量调整,组合资产总量不变,减持股票资产,用卖出股票指数基金得到的资金增持债券指数基金,

第四步 定期重新调整平衡股票和债券基金组合

股市资金平衡你在变,股票市场也在变,债券市场也在变,与时俱进,就要与市俱变。大变化大调整,小变化小调整。不调整,你就会远远偏离你心中的投资目标。个人情况要么不变,一变往往是大变化,这样你的收入开支情况就有大变化,投资目标也就有大变化,投资组合就需要大调整。你个人工作、收入情况变化、年龄变化、健康情况变化、家庭成员情况变化,甚至是退休,都会导致你的风险承受能力的变化、投资收益预期发生变化,你可以根据这些变化相应调整你的投资组合。这种调整一般是大调整,进行最重要的调整,就是调整股票和债券资产配置的比例。你退休前股票和债券资产配置比例是股票多债券少,比如7∶3,退休后就要降低股票资产比例同时提高债券资产比例,比如是1∶1,甚至2∶3。市场经常变化,主要是小变化,因此需要经常进行小调整。一般来说,股票市场涨跌变化和债券市场变化,股票组合市值和债券组合市值涨跌也不同,二者在投资组合中的比例变化也不同,

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对于以债券指数作为评价基准的资产管理人来说,预期利率下降时,将增加投资组合的持续期;反之,当预期利率上升时,将缩短投资组合的持续期。债券互换就是同时买人和卖出具有相近特性的两个以上债券品种,从而获取收益级差的行为。不同债券品种在利息、违约风险、期限(久期)、流动性、税收特性、可回购条款等方面的差别,决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。一般而言,只有在存在较高的收益级差和较短的过渡期时,债券投资者才会进行互换操作。替代互换也存在风险,其风险主要来自于以下方面:纠正市场定价偏差的过渡期比预期的更长;价格走向与预期相反;和全部利率反向变化。投资者可以通过常规的利率免疫方法锁定收益率,以在2年后使债券组合升值为121万元。但是投资者想在承担有限风险的条件下采用更积极的投资策略,希望能够获得超过121万元的收益,并同时要保证债券组合2年后的价值不低于110万元。,由于在当前利率下只需要有90.9万元就可以在2年后增值到110万元,

[股票债券基金的资产组合]股市资金平衡

第四步 定期重新调整平衡股票和债券基金组合

在股市大涨大跌中调整投资组合中股票和债券的资产配置比例,如同在大海中驾驶你的轮船时要不断调整前进方向以保持船体的平衡一样,船体平衡才能保持轮船持续稳定向目标前进,投资组合中股票和债券资产保持平衡才能保证你的组合收益持续稳定地向目标前进。作为船长,每前进一段,都要检查你的船是否保持了平衡,不断调整,让船平稳前进。作为投资旗舰的船长,每过一段时间,你也要重新检查你的投资组合是否保持了平衡,不断调整股票和债券的比例,让整个组合的收益率保持平稳增长。\’Don\’tLetaMarketCrashHitYouattheFinishLine\’,TheWallStreetJournal,October14,2009。

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简单型消极投资策略具有交易成本和管理费用最小化的优势,但是同时也了放弃从市场环境变化中获利的可能。适用于资本市场环境和投资者偏好变化不大,或者改变投资组合的成本大于收益的情况。指数型消极投资策略的核心是想是相信市场是有效的,任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益,因此复制一个与市场结构相同的指数组合,就可以排除非系统性风险的干扰而获得与市场相同或相识的投资回报。2、积极型管理的目标:超越市场如果股票市场并不是有效的市场,股票的价格不能完全反映影响价格的信息,那么市场中存在着错误定价的股票。在无效的市场条件下,基金管理人有可能通过对股票的分析和其良好的判断力,以及信息方面的优势,识别出错误定价的股票,通过买人“价值低估”的股票、卖出“价值高估”的股票,获取超出市场平均水平的收益率,或者在获得同等收益的情况下承担较低的风险水平。因此,在这种情况下,基金管理人应当采取积极式管理策略,

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