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景顺长城精选蓝筹基金 股票配债是什么意思?股票配债要不要买国债期货在交易方式上有别于利率互换

国债期货在交易方式上有别于利率互换。其通过交易所连续撮合交易的机制,以3万元保证金和100万元的投资门槛起步,能更加有效地增进职业投资者进行国债期货交易时把控风险的有效性。简单而言,购买国债期货相当于看空利率走势,也就是预期利率下滑。卖空债券期货则相当于看涨利率走势,也就是预期利率上涨。

未来市场中,整个利率曲线都应被国债期货所覆盖。那样,两年前发行的5年期国债和刚刚发行的三年期国债以及他们所对应的期货的价格应该是一样的,否则就会产生新的套利空间,而即便产生了这种套利空间,也是市场效率问题,而不是国债期货市场应该存在与否的问题。

无疑,国债期货低成本、易操作、好估值的优点可以更有效地使我们对利率风险进行规避和控制,对广大职业债券投资者而言无疑是桩好事。但值得提醒的是,作为一个风险控制的工具而非博弈利器,不应仅仅因为入市门槛低,而杠杆倍数高就放任散户投机者进来博弈,因为这样的散户往往不带有控制风险的意图。那么国债期货的影响因素有哪些呢?

它受很多因素的影响,同时又有很大的局限性——毕竟是在国债价格上做文章,与基础利率以外的因素关联很小。但无论如何,它的问世是个进步。

首先是利率因素。国债是利率产品,价格与利率走势相反,利率涨得越高,国债价格下滑越大,久期的概念便在于此。

其次,它也是国家或政府信用的表现物。通常,我们容易忽视国家信用的影响,但在如今这个动荡的多事之秋,国债的信用含量尤为重要,因为租个保险柜是需要成本的,否则近期德国国债就不会是负利率,而希腊、意大利国债的收益率却总是居高不下了。

再次,国债期货是市场预期的指示器。在很多特定时期,某一期限的国债会由于其他市场波动或政治动荡等诸种因素的影响,受到投资者的一致青睐或一致唾弃。这时,如果标的国债的供给极度不平衡,国债期货就会更加敏锐地反映出投资者对弥补市场头寸的需求。

原创文章,作者:徐小明新浪博客,如若转载,请注明出处:http://www.qpjxzl.com/40710/

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